新華社北京10月7日電 題：新聞分析：央行年內第四次降準 釋放超萬億元支持實體經濟

新華社記者 吳雨、劉玉龍

中國人民銀行7日決定下調部分金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，市場將迎來年內第四次降準。專家表示，本次降準仍屬于定向調控和對沖操作，貨幣政策取向沒有改變。此舉能夠進一步優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結構，引導金融機構加大支持小微企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的力度。

人民銀行決定，自10月15日起，下調大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。降準所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利（ＭＬＦ），這部分ＭＬＦ當日不再續(xù)做。除去此部分，降準還可再釋放增量資金約7500億元。

專家表示，此前1月、4月、7月央行已經執(zhí)行了三次降準，此次將是年內第四次降準。平安證券首席經濟學家張明認為，這次降準的目的在于優(yōu)化商業(yè)銀行和金融機構的流動性結構，通過降低中小企業(yè)的融資成本來支持實體經濟發(fā)展。

“降準置換ＭＬＦ不僅可降低銀行融資成本，還能優(yōu)化期限結構，使金融機構獲得穩(wěn)定的長期資金，進而降低實體經濟融資成本?！敝袊缈圃航鹑谒y行研究室主任曾剛說。

其實，這是年內第二次定向降準置換中期借貸便利。中國東方資產管理公司首席經濟學家吳慶表示，目前市場上的ＭＬＦ較多，降準置換ＭＬＦ符合市場預期。未來，央行或將繼續(xù)采?。停蹋频裙ぞ呒皶r預調微調流動性。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，本次降準1個百分點，釋放資金1.2萬億元，其中釋放增量資金約7500億元。但降準不改貨幣政策穩(wěn)健基調，旨在進一步降低實體經濟融資成本。

人民銀行有關負責人表示，降準釋放的部分資金用于償還中期借貸便利，屬于兩種流動性調節(jié)工具的替代，而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對沖，因此，在優(yōu)化流動性結構的同時，銀行體系流動性的總量基本沒有變化。

有人擔心，降準會加大人民幣匯率貶值壓力。對此，專家認為，當前，我國國際收支狀況總體平衡，降準不會對人民幣匯率形成貶值壓力。

人民銀行表示，本次降準有利于促進經濟結構調整，推動高質量發(fā)展，經濟基本面對人民幣匯率的支撐更加鞏固。作為大型發(fā)展中經濟體，中國出口有較強的競爭力，同時，中國經濟以內需為主，制造業(yè)門類齊全，產業(yè)體系較為完善，進口依存度適中，人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

人民銀行表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，為高質量發(fā)展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼認為，我國經濟目前正處于穩(wěn)中有變的發(fā)展形勢下，穩(wěn)增長壓力加大。在這種情況下，除了保持流動性合理充裕，還需要更多的政策配合。下一步，有關部門應在財稅政策等方面加大力度，深化綜合施策，以取得更好的政策效果。