2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融可謂是跌宕起伏。無論是網(wǎng)貸平臺還是眾籌，都面臨著在規(guī)范中不斷分化的挑戰(zhàn)。在規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時，行業(yè)機(jī)構(gòu)更應(yīng)該直面問題，才能在大浪淘沙中占據(jù)更多的市場份額。本版稿件通過回顧2015年網(wǎng)貸和眾籌的發(fā)展之路，深度反思互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的問題和挑戰(zhàn)，并對未來發(fā)展之路充滿信心。 

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，衡量何為成功的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，有很多標(biāo)準(zhǔn)都值得思考。一是風(fēng)險是否可控，二是是否給相關(guān)實(shí)體行業(yè)和居民的金融服務(wù)帶來改善，三是商業(yè)模式是否可持續(xù)，四是創(chuàng)新應(yīng)著重于產(chǎn)品與服務(wù)的技術(shù)規(guī)則、市場規(guī)則、行業(yè)規(guī)則。產(chǎn)品本身并不構(gòu)成核心競爭力，只有規(guī)則和話語權(quán)才具有長久的生命力。 

　　2015年，P2P從業(yè)者們正經(jīng)歷百般感受：新入局者期望開啟“淘金”之旅，偽業(yè)者們正在遭遇淘汰出局。其實(shí)，從高潮到低谷只是一念之差，互聯(lián)網(wǎng)金融就其本質(zhì)而言，風(fēng)控永遠(yuǎn)是第一位的。正如中國社科院金融研究所所長助理?xiàng)顫?，“現(xiàn)在P2P的從業(yè)者一部分是純粹基于詐騙的；一部分是有理想沒能力的，低估金融業(yè)務(wù)的特殊性，到了一定程度下似乎跑路成了他的最優(yōu)選擇；還有一部分是互聯(lián)網(wǎng)金融模式的成功實(shí)踐者，其很重要一點(diǎn)就是風(fēng)險可控。” 

　　回首2015年，P2P行業(yè)從亂象叢生到規(guī)則建立，從群雄逐鹿到巨頭林立，每一種實(shí)踐都為未來行業(yè)走勢提供了諸多思考。 

　　規(guī)模下的反思： 

　　P2P成交量超萬億元 

　　從全行業(yè)看，2012年到2015年，正是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)從無到有、快速發(fā)展的3年。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，僅2015年網(wǎng)貸“雙11”，當(dāng)日P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量達(dá)102.63億元，隨著10月網(wǎng)貸歷史累計成交量突破萬億元大關(guān)，11月歷史累計成交量已達(dá)12314.73億元。 

　　就拿開鑫貸來講，作為互聯(lián)網(wǎng)金融大潮中的弄潮兒，至今開鑫貸正式開業(yè)已3年，從一款產(chǎn)品做到現(xiàn)在的七款產(chǎn)品，累計成交額超過150億元，幫助中小企業(yè)8000多家。  

　　雖然作為國開行旗下的“國字號”P2P，開鑫貸3年的“收成”不算龐大，但是其走的是穩(wěn)扎穩(wěn)打之路?！拔覀儾幻つ孔非笠?guī)模，獲得高安全性的資產(chǎn)，做好風(fēng)險控制才是最為重要的?！遍_鑫貸總經(jīng)理周治翰說。  

　　楊濤對此表示認(rèn)同，“中國在很多地方包括規(guī)模方面全球已經(jīng)是第一了，P2P網(wǎng)貸平臺現(xiàn)在已經(jīng)1萬億元了，有人說未來要超過幾萬億元，但是慢慢你會發(fā)現(xiàn)，規(guī)模往往有可能使得在未來的歷史波動、經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)險當(dāng)中逐漸灰飛煙滅?！?nbsp; 

　　網(wǎng)貸之家行業(yè)分析師陳摯認(rèn)為，P2P發(fā)展頭幾年野蠻生長，伴隨著規(guī)模的上升，行業(yè)面臨更為嚴(yán)峻的競爭環(huán)境。從數(shù)據(jù)來看，至2014年新增的平臺數(shù)是800家，到了2015年新增的平臺數(shù)是1800家，翻了一倍；成交量也是屢創(chuàng)新高；同時，問題平臺數(shù)量也在增加，2014年整個行業(yè)消失了275家平臺，2015年這個數(shù)字已經(jīng)超過800家?？梢钥吹?，行業(yè)洗牌趨勢日益明顯。  

　　行業(yè)規(guī)則建立： 

　　自律到他律新政陸續(xù)出臺 

　　從2015年年初“互聯(lián)網(wǎng) ”寫進(jìn)政府工作報告，到7月18日十部委《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“互金指導(dǎo)意見”）出臺，到2015年12月28日《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）的正式出爐，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入自律到他律的新階段。《征求意見稿》，考慮了對行業(yè)如何有效監(jiān)管，與“互金指導(dǎo)意見”可以說是一脈相承。 

　　周治翰認(rèn)為，《征求意見稿》沒有設(shè)置具體準(zhǔn)入門檻，但是對信息披露、投資人保護(hù)、風(fēng)險保障措施等方面，提出了更高的要求。同時，《征求意見稿》規(guī)定了負(fù)面清單，但也給了融合創(chuàng)新較大的空間。 

　　事實(shí)上，對于監(jiān)管導(dǎo)向業(yè)內(nèi)一直表示關(guān)注，不停地揣摩政策和思考自己的方向。對此，南京金東小貸公司董事總經(jīng)理嵇少峰說，“沒有說哪一個監(jiān)管措施出臺之后，讓一個平臺倒閉，之前的泡沫、亂象不是被監(jiān)管打掉了，而是被市場打掉了。”  

　　對于業(yè)內(nèi)關(guān)注的資金存管業(yè)務(wù)，據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，截至目前，有超25家銀行布局資金存管業(yè)務(wù)，超過70家P2P網(wǎng)貸平臺與銀行簽訂資金存管協(xié)議。然而目前P2P網(wǎng)貸平臺與銀行資金存管合作進(jìn)度緩慢，絕大多數(shù)平臺還停留在簽訂完協(xié)議階段，未進(jìn)入實(shí)際操作。 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著《征求意見稿》的落地，預(yù)計2016年P(guān)2P平臺與銀行的存管將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。 

　　發(fā)展模式探索： 

　　轉(zhuǎn)型還是堅(jiān)守各顯神通 

　　伴隨著競爭的加劇，許多缺乏核心競爭力、實(shí)力薄弱的平臺，被兼并收購或許是其出路。除了上市公司、大企業(yè)收購P2P網(wǎng)貸平臺外，2016年或許會出現(xiàn)不少行業(yè)內(nèi)的并購行為。 

　　除此之外，還有一些平臺往一站式理財或大資管平臺轉(zhuǎn)型升級。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這樣一方面突破現(xiàn)有的業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，擴(kuò)大平臺體量；另一方面也有助于提升原用戶的粘性，吸引更多不同風(fēng)險偏好度的投資人。目前已有十多家平臺，如陸金所、積木盒子、投哪網(wǎng)、團(tuán)貸網(wǎng)、人人貸、紅嶺創(chuàng)投、諾諾鎊客、91旺財、金信網(wǎng)等往一站式理財平臺或者大資管平臺轉(zhuǎn)型升級，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作加強(qiáng)，形成共贏。 

　　陳摯認(rèn)為，轉(zhuǎn)型需要綜合考慮平臺的戰(zhàn)略定位和發(fā)展階段，并不是一味求轉(zhuǎn)型，小而美的細(xì)分P2P平臺也有很好的發(fā)展前景。未來平臺可以在一些細(xì)分領(lǐng)域上著手，比如農(nóng)村金融、供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融等。 

　　在楊濤看來，衡量何為成功的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，有很多標(biāo)準(zhǔn)都值得思考。一是風(fēng)險是否可控，二是是否給相關(guān)實(shí)體行業(yè)和居民的金融服務(wù)帶來改善，三是商業(yè)模式是否可持續(xù)，四是創(chuàng)新應(yīng)著重于產(chǎn)品與服務(wù)的技術(shù)規(guī)則、市場規(guī)則、行業(yè)規(guī)則。“產(chǎn)品本身并不構(gòu)成核心競爭力，只有規(guī)則和話語權(quán)才具有長久的生命力?！睏顫f。