股權(quán)質(zhì)押是公司融資的重要擔(dān)保方式，但由于大部分中小微企業(yè)存在股權(quán)流動(dòng)性差、信息不透明、無(wú)法進(jìn)行有效估值等問(wèn)題，很難通過(guò)這種方式從銀行獲得貸款。與之相比，新三板掛牌公司的公司治理比較規(guī)范，信息披露充分，股票可以公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)虼?，銀行一般愿意接受掛牌公司以股票質(zhì)押的方式貸款融資。

    《分析報(bào)告》表明，從2013年5月新三板掛牌公司出現(xiàn)第一筆股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)開(kāi)始，截至今年6月30日，共發(fā)生62筆股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)，掛牌公司的平均質(zhì)押率隨著時(shí)間的推移呈現(xiàn)出不斷提高的態(tài)勢(shì)。

    從已經(jīng)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的掛牌公司資產(chǎn)構(gòu)成狀況來(lái)看，大部分為廠房、設(shè)備、原材料等固定資產(chǎn)占比較小的輕資產(chǎn)公司。這些公司大多科技含量較高，其核心價(jià)值不在于固定資產(chǎn)，而在于知識(shí)產(chǎn)權(quán)、無(wú)形資產(chǎn)等難以量化的資產(chǎn)。以往，由于缺少銀行認(rèn)可的抵押物，股權(quán)流動(dòng)性較差，且定價(jià)相對(duì)困難，股權(quán)質(zhì)押常得不到銀行的認(rèn)可。但在新三板掛牌之后，因其公眾公司身份、流動(dòng)性增強(qiáng)以及變現(xiàn)渠道的出現(xiàn)，為公司質(zhì)押股權(quán)增加了保障，其股權(quán)質(zhì)押融資借得“東風(fēng)”，往往進(jìn)展順利。

    據(jù)透露，為了進(jìn)一步推進(jìn)掛牌公司股權(quán)質(zhì)押融資工作，新三板今后還將鼓勵(lì)主辦券商參與，發(fā)揮主辦券商的金融服務(wù)中介功能。主辦券商作為掛牌公司的持續(xù)督導(dǎo)人，對(duì)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況、發(fā)展?jié)摿托庞脿顩r都有比較深入的了解。而借助今年8月推出的做市商制度，主辦券商可以建立起對(duì)掛牌公司股權(quán)價(jià)值的科學(xué)評(píng)價(jià)體系，對(duì)發(fā)展股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。